📊 VM(089970) 브이엠 — 라이브 리포트 ● LIVE
2026-07-07 15:54 KST 자동 갱신 (하루 4회 카드 주기) · 투자권유 아님
🧭 토탈 결론 — 모든 분석을 하나로 gpt-5.5 · 2026-07-07 15:54 KST
지금 VM은 **수주·EPS 훼손으로 무너진 장이라기보다, ETF·기관 리밸런싱과 외국인 차익실현이 겹친 수급 청산이 가격을 끌어내리는 국면**으로 보입니다.
다만 가격 신호는 좋지 않습니다: 현재가 87,200원은 고점 대비 72.8% 수준이고, 아웃컴트랙상 **성공군 중앙 0.884보다 실패군 중앙 0.810에 더 가까워**, 단기 가격 경로만 보면 실패형 경고가 커진 상태입니다.
반대로 펀더멘털 신호는 아직 훼손이 확인되지 않았습니다: 올해 공시수주가 매출 컨센서스의 78%까지 차 있고, EPS 추정치도 2개사 모두 상향되어 있어, 실적 기대 자체가 꺾였다고 보기는 어렵습니다.
따라서 전체 신호는 일치하지 않습니다: **수급은 청산 진행, 가격 트랙은 실패군 근접, 변동성은 극단적, 밸류에이션은 안정 PER 밴드 상단 부근, 수주·EPS는 아직 양호, 내부 예측은 단기 방향 확신이 약함**이라는 괴리 상태입니다.
행동 층위로는 코어 장기분은 수주·실적 훼손이 확인되기 전까지 전량 청산 논리보다는 **경계 보유**가 맞지만, 추가매수는 “많이 빠졌다”만으로는 부족하고 최소한 101,745원, 즉 고점 대비 85% 수준 회복·안착 또는 107,730원, 즉 고점 대비 90% 수준의 빠른 탈환을 확인한 뒤 분할 판단하는 쪽이 안전합니다.
반대로 87,200원 부근에서도 반등이 약하고 101,745원 아래 체류가 길어지면, 수급 청산이 단순 조정이 아니라 추세 훼손으로 번질 가능성을 더 크게 봐야 합니다.
이 결론이 뒤집히는 조건은 **대형 수주 취소·실적 추정 하향·외국인/기관 매도 지속과 함께 76,600원 아래로 내려가는 경우**, 또는 반대로 **강한 수주 공시와 함께 107,730원을 빠르게 회복하는 경우**입니다.
다만 가격 신호는 좋지 않습니다: 현재가 87,200원은 고점 대비 72.8% 수준이고, 아웃컴트랙상 **성공군 중앙 0.884보다 실패군 중앙 0.810에 더 가까워**, 단기 가격 경로만 보면 실패형 경고가 커진 상태입니다.
반대로 펀더멘털 신호는 아직 훼손이 확인되지 않았습니다: 올해 공시수주가 매출 컨센서스의 78%까지 차 있고, EPS 추정치도 2개사 모두 상향되어 있어, 실적 기대 자체가 꺾였다고 보기는 어렵습니다.
따라서 전체 신호는 일치하지 않습니다: **수급은 청산 진행, 가격 트랙은 실패군 근접, 변동성은 극단적, 밸류에이션은 안정 PER 밴드 상단 부근, 수주·EPS는 아직 양호, 내부 예측은 단기 방향 확신이 약함**이라는 괴리 상태입니다.
행동 층위로는 코어 장기분은 수주·실적 훼손이 확인되기 전까지 전량 청산 논리보다는 **경계 보유**가 맞지만, 추가매수는 “많이 빠졌다”만으로는 부족하고 최소한 101,745원, 즉 고점 대비 85% 수준 회복·안착 또는 107,730원, 즉 고점 대비 90% 수준의 빠른 탈환을 확인한 뒤 분할 판단하는 쪽이 안전합니다.
반대로 87,200원 부근에서도 반등이 약하고 101,745원 아래 체류가 길어지면, 수급 청산이 단순 조정이 아니라 추세 훼손으로 번질 가능성을 더 크게 봐야 합니다.
이 결론이 뒤집히는 조건은 **대형 수주 취소·실적 추정 하향·외국인/기관 매도 지속과 함께 76,600원 아래로 내려가는 경우**, 또는 반대로 **강한 수주 공시와 함께 107,730원을 빠르게 회복하는 경우**입니다.
판정·순수예측·청산게이지·종료예측·계단·아날로그·수주·예측채점을 통합해 LLM이 생성 · 앵커링 방지 프롬프트 적용 · 투자권유 아님
📝 한눈 브리핑 (쉬운 문장 요약)
VM은 지금 87,200원으로 사상 최고가에서 27% 내려온 상태다(고점 대비 15~25% 빠진 '깊은 조정' 구간). 시스템 판정은 「장기 보유 기준선(108,598원)을 아래로 깼지만 회사 실적엔 문제가 없어, 장기 보유분은 그대로 두고 경계하며 추가 매수는 반등을 확인한 뒤 나눠서」다. 아래에서 받쳐줄 방어선은 장기 기준선 108,598원·단기 방어선 112,027원이다. 순수 전망(수주 안 따지고 과거 흐름만)으로는 한 달 뒤 중앙값이 지금과 비슷한 -1%이고 오를 확률이 47%라, 방향이 정해졌다기보다 어느 쪽이든 크게 흔들릴 수 있는 변동성 국면이다(한 달 뒤 가격이 64,589~115,051원 사이일 가능성이 큼). 수주 여부로 나눠보면 새 수주 없이 식으면 -19% / 무난히 소화되면 +19% / 수주가 터지면 +46% 정도인데, 이 갈래 확률은 못 믿을 수주 예측에 기대 있어 방향 참고만 한다. 마지막 수주 발표 뒤, 다음 발표가 30일 안에 나올 확률은 38%이고 예상 시점은 2026-08-30쯤이다. 반도체 업종 분위기는 종합 68%로 아직 건강한 편이다(미국 반도체주 100%·국내 소부장 36%가 오름세). 지금은 '반도체 업종은 튼튼한데 VM만 눌린' 상태라, 과거 비슷한 국면에선 사기 괜찮았던 자리다. 다만 그 우위가 얇아서(과거 검증상 이득이 겨우 +4%p, 절반은 맞고 절반은 틀림) 한 번에 다 사지 말고 나눠 사는 게 전제다. 요즘 하루 출렁임(변동성)이 9%로 역대 가장 큰 축(상위 99%)이라, 오늘 하루 움직임은 이 큰 잣대로 보면 평소의 1.1배 수준(오히려 평범)이다 — 조정 폭은 커 보여도 요즘 변동성 안에선 이례적이지 않다는 뜻이다. VM은 실적이 받쳐주며 오르는 유형의 급등주이고 아직 상승 초중반(바닥값 대비 16배)이라, 이번 27% 하락도 이런 유형이 상승 도중 흔히 겪는 하락폭(중간값 -51%)보다는 얕다.
복잡한 수치를 쉬운 문장으로 자동 요약 · 투자권유 아님
🤖 AI 해설 · 2차 의견 gpt-5.5 · 2026-07-07 15:54 KST
쉬운 해설
오늘 VM은 회사 이야기가 나빠져서 빠졌다기보다는, 많이 오른 뒤 큰손들이 물량을 줄이면서 주가가 세게 흔들리는 상황입니다.
현재 주가는 87,200원으로, 고점에서 약 27% 내려와 있어 단순한 잔파도라고 말하기에는 꽤 깊습니다.
특히 고점 대비 85% 수준인 101,745원을 3일째 밑돌고 있어서, 가격만 보면 “금방 회복하는 강한 종목” 쪽보다는 “회복이 늦어지는 종목” 쪽 경고가 커졌습니다.
하지만 올해 이미 잡힌 수주가 올해 매출 예상치의 78% 정도이고, 이익 예상도 아직 올라가고 있어서 회사의 기본 그림이 무너졌다고 단정할 증거는 아직 없습니다.
문제는 하루 출렁임이 매우 큰 상태라서, 맞는 방향을 보더라도 중간에 크게 흔들릴 수 있다는 점입니다.
오늘의 자세: **장기 물량은 경계하며 들고 가되, 추가 행동은 101,745원 회복 또는 새 수주·실적 확인 전까지 서두르지 않는 쪽**입니다.
오늘 VM은 회사 이야기가 나빠져서 빠졌다기보다는, 많이 오른 뒤 큰손들이 물량을 줄이면서 주가가 세게 흔들리는 상황입니다.
현재 주가는 87,200원으로, 고점에서 약 27% 내려와 있어 단순한 잔파도라고 말하기에는 꽤 깊습니다.
특히 고점 대비 85% 수준인 101,745원을 3일째 밑돌고 있어서, 가격만 보면 “금방 회복하는 강한 종목” 쪽보다는 “회복이 늦어지는 종목” 쪽 경고가 커졌습니다.
하지만 올해 이미 잡힌 수주가 올해 매출 예상치의 78% 정도이고, 이익 예상도 아직 올라가고 있어서 회사의 기본 그림이 무너졌다고 단정할 증거는 아직 없습니다.
문제는 하루 출렁임이 매우 큰 상태라서, 맞는 방향을 보더라도 중간에 크게 흔들릴 수 있다는 점입니다.
오늘의 자세: **장기 물량은 경계하며 들고 가되, 추가 행동은 101,745원 회복 또는 새 수주·실적 확인 전까지 서두르지 않는 쪽**입니다.
비판적 2차 의견
1) 현재 조정을 ‘정상’으로 보는 시각에는 절반만 동의합니다. 수주와 EPS가 아직 살아 있다는 점은 정상 조정 논리를 지지하지만, 고점 대비 27% 하락과 실패군에 가까운 가격 경로는 결코 가볍지 않습니다.
2) 지금 가장 큰 리스크는 **가격 하락이 펀더멘털보다 먼저 투자심리를 무너뜨리는 것**입니다. 수주가 살아 있어도 101,745원 아래 체류가 길어지면 매도 압력이 자기강화될 수 있습니다.
3) 이 분석이 놓쳤을 수 있는 것은 **실제 대형 고객사의 발주 타이밍 변화나 장비 인식 시점 지연**입니다. 공시수주가 좋아 보여도 매출 전환 속도가 늦어지면 시장은 먼저 실망할 수 있습니다.
4) 지금 취할 자세는 **확신보다 확인 우선**입니다. 코어는 펀더 훼손 여부를 보며 관리하고, 추가 행동은 가격 회복선·수급 안정·신규 수주 중 최소 하나가 확인된 뒤 판단하는 편이 낫습니다.
1) 현재 조정을 ‘정상’으로 보는 시각에는 절반만 동의합니다. 수주와 EPS가 아직 살아 있다는 점은 정상 조정 논리를 지지하지만, 고점 대비 27% 하락과 실패군에 가까운 가격 경로는 결코 가볍지 않습니다.
2) 지금 가장 큰 리스크는 **가격 하락이 펀더멘털보다 먼저 투자심리를 무너뜨리는 것**입니다. 수주가 살아 있어도 101,745원 아래 체류가 길어지면 매도 압력이 자기강화될 수 있습니다.
3) 이 분석이 놓쳤을 수 있는 것은 **실제 대형 고객사의 발주 타이밍 변화나 장비 인식 시점 지연**입니다. 공시수주가 좋아 보여도 매출 전환 속도가 늦어지면 시장은 먼저 실망할 수 있습니다.
4) 지금 취할 자세는 **확신보다 확인 우선**입니다. 코어는 펀더 훼손 여부를 보며 관리하고, 추가 행동은 가격 회복선·수급 안정·신규 수주 중 최소 하나가 확인된 뒤 판단하는 편이 낫습니다.
독립 LLM 참고 의견(우리 분석을 입력해 생성) · 투자권유 아님
📈 통합 대시보드 차트
가격·추매존·게이지눌림 / 섹터게이지 / 실현vs예측변동성 / 상대강도 / σ레짐 (5패널)
📈 순수 예측 (무조건부 · 수주 안 따짐)
과거 국면(regime) 동학만으로 굴린 경험분포 — 예측 정확도 자기점검에서 시나리오 가중보다 잘 맞아(baseline 우위) 헤드라인으로 채택. 수주는 과거 빈도가 이미 이 분포에 반영돼 있음.
| 시점 | 중앙값(수익) | 10~90% 범위 | 상승확률 | -10/-15/-20%↓ | +10%↑ |
|---|---|---|---|---|---|
| 20거래일(≈1개월) | 85,898 (-1.5%) | 64,589 ~ 115,051 | 47% | 35/26/18% | 32% |
| 40거래일(≈2개월) | 88,571 (+1.6%) | 57,993 ~ 137,463 | 52% | 36/30/24% | 41% |
읽는 법: 20일 뒤는 사실상 반반(상승 47%)에 중앙 -1.5%로 방향성보다 변동성 국면이다. 폭(64,589~115,051)이 곧 리스크. 점(중앙값)이 아니라 범위와 확률로 읽어라.
🔀 조건부 참고: 수주 시나리오 (what-if)
"수주가 오면/안 오면" 조건부 예시. 확률은 수주 도착 모델(약함·과거 과신 이력) 기반이라 정밀 확률이 아니라 방향·구도 참고용. 순수 전망은 위 무조건부를 보라.
| 시나리오 | 확률(약함) | 중앙수익 | 20일 중앙가 | p20~p80 |
|---|---|---|---|---|
| S1 냉각(공시無) | 55% | -18.6% | 80,866 | 75,388~86,508 |
| S2 수용 | 33% | +19.4% | 94,151 | 85,236~102,655 |
| S3 가속 | 11% | +46.3% | 100,868 | 91,906~110,174 |
📰 뉴스 · 컨센서스 · 신규 공시
애널리스트 컨센서스 (갱신 2026-07-06): 목표주가 103,500원 (현재가 대비 +19%) · 투자의견 4.00/5
🏭 펀더멘털 원천 — 하이닉스 capex·팹(용인/청주)·HBM 뉴스 (VM 수주처 100%)
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- 06/23 기업공시 [6월 23일] · 서울경제
최근 DART 공시 (45일 · 전 유형)
| 07/01 | 주식등의대량보유상황보고서(약식) | 지분공시 |
| 06/23 | 전환주식의전환청구권행사 (상환전환우선주 | 기타 |
| 06/23 | 단일판매ㆍ공급계약체결 | 수주공시 |
| 06/16 | 주식등의대량보유상황보고서(약식) | 지분공시 |
| 06/11 | 주식등의대량보유상황보고서(약식) | 지분공시 |
| 06/05 | 주식등의대량보유상황보고서(약식) | 지분공시 |
| 06/02 | 주식등의대량보유상황보고서(약식) | 지분공시 |
| 05/27 | 임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서 | 지분공시 |
🧭 카드 전문 (매 주기 발송 내용)
📊 VM(089970) 브이엠 · 2026-07-07 15:54 KST
현재가(실시간) 87,200원 네이버 실시간 87,200 (-10.4%, CLOSE 2026-07-07 15:52)
데이터 기준 2026-07-07 15:00 (봉종가 87,200원) · run 20260707_155302
🧭 판정: 코어선 이탈(기술적, 펀더 정상) — 코어 유지·경계, 추매는 지지/회복 확인 후 분할
등급: 코어(Buy&Hold)
• 코어 유지 (코어선 이탈이나 펀더 정상 — 코어는 유지) (목표 0.9)
• 전술 반등 확인 전 방어 (목표 0.3)
• 신규 지지/코어선 회복 확인 후 분할 (배치 0.0)
매수존 114,314~117,306 · 전술선 112,027 · 코어선 108,598
📈 시나리오 (20거래일)
S1 냉각(공시無) 55.4% (중앙 -18.6%)
S2 base 수용 33.3% (중앙 +19.4%)
S3 수주가속 11.2% (중앙 +46.3%)
🔔 수주 공시 (regime-aware): P(≤30일) 37.8% · 중앙 다음일 2026-08-30
공시 후 10일 · -2.5%
🎯 추매존: ATH -27.2% (-25%↓) · 섹터종합 67.9%(건강) US 100.0%·KR 35.7% · 레짐필터(선행X)
🟢 게이지 눌림존 발화: 섹터 67.9% 강 + VM -27.2% 눌림 순추세 매수신호(§8·Optuna) — OOS엣지 +4%p·적중반반, 분할
🎚 밴드(규율): 재매수 버킷 -15% 도달 · 트림선 118,503(+35.9%)
· 재매수 -7% 111,321(+27.7%) / -10% 107,730(+23.5%) / -15% 101,745(+16.7%)
레벨 알림 전용 — 성과주장 없음(백테스트 p=0.457)
· σ레짐: 8.8%/일 99분위(연 139%) · 오늘 -10.4% = 1.06σ(최근)/3.37σ(평년)
🌊 급등주 위치: B타입(실적동행)·저점 16배 초중반(median 45배까지 +188%)
· 현재 낙폭 -27% = 타입 상승중 median -51%의 0.53배(얕음) 승자편향·실적지속 전제(6/26 연구)
🧬 아날로그: 고점+4일 0.729x · 최근접 Shinsung Delta Tech 2024-01-26
· 0.85 아래 (체류 3일) — 길어질수록 이수(실패)형 경고 소표본 큐레이션·미검증, 표시 전용
· 같은 시그니처 과거사건(기계추출·run≥8배 n=55): 60일내 신고가 60% / 실패 40% · 성공군 회복 중앙 6일 — 갈림 관찰창 1~2주
· 멀티배거 상승기 조정 197회 깊이 중앙 -20% (지금보다 깊은 것 30%) — 깊이는 정상 범위, -20%급 소화 중앙 98일(V자 기대 금지)
🩸 청산 게이지: HANARO -23% · SOL 반도 -26% (ETF 5일 -20%대) · 그룹 하락 12/14·5일 -17%
· 소진 3/5 — 혼재 — 소진 미확정(반등이 유지되는지 확인 필요)
🕒 종료 예측: 기저 형성 시도 — 미확정
· 저점창 약 9~24거래일 내(2026-07-21~2026-08-11) · 방향 판가름 ~2026-08-14
· 확정 트리거: 외국인·연기금 순매도 중립전환 + ETF환매/美전공정 안정 + 하이닉스 Q2
· 승자라 팔리는 플로우(실적훼손 아님)·자기제한적 — 예언 아님, 트리거로 확정
🪜 계단 축적: 최근기 6개 지속 중앙 36거래일(15~47)·폭 41%·배수 x1.48
· 현재: 복귀 계단 76,600~107,600 · 패턴지속시 다음계단 중앙 ~134,731 방향 예측력 없음·표시용
💰 EPS×PER: 현재 fwd 22.9x (FY27 20.2x) · 과거계단 중앙 18.4x · EPS개정 2/2↑ +27%
· 안정PER×최신EPS 밴드 63,279~82,339 · 애널 target 31.0x=120,000 2사평균·서술적
📦 수주 커버리지 78% (2,463억/컨센매출 3,157억) · 작년엔 53%가 하반기 수주 · P(30일 내 공시) 38%
🧭 AI 토탈결론 (gpt-5.5 · 모든 분석 통합 · 참고용)
지금 VM은 **수주·EPS 훼손으로 무너진 장이라기보다, ETF·기관 리밸런싱과 외국인 차익실현이 겹친 수급 청산이 가격을 끌어내리는 국면**으로 보입니다.
다만 가격 신호는 좋지 않습니다: 현재가 87,200원은 고점 대비 72.8% 수준이고, 아웃컴트랙상 **성공군 중앙 0.884보다 실패군 중앙 0.810에 더 가까워**, 단기 가격 경로만 보면 실패형 경고가 커진 상태입니다.
반대로 펀더멘털 신호는 아직 훼손이 확인되지 않았습니다: 올해 공시수주가 매출 컨센서스의 78%까지 차 있고, EPS 추정치도 2개사 모두 상향되어 있어, 실적 기대 자체가 꺾였다고 보기는 어렵습니다.
따라서 전체 신호는 일치하지 않습니다: **수급은 청산 진행, 가격 트랙은 실패군 근접, 변동성은 극단적, 밸류에이션은 안정 PER 밴드 상단 부근, 수주·EPS는 아직 양호, 내부 예측은 단기 방향 확신이 약함**이라는 괴리 상태입니다.
행동 층위로는 코어 장기분은 수주·실적 훼손이 확인되기 전까지 전량 청산 논리보다는 **경계 보유**가 맞지만, 추가매수는 “많이 빠졌다”만으로는 부족하고 최소한 101,745원, 즉 고점 대비 85% 수준 회복·안착 또는 107,730원, 즉 고점 대비 90% 수준의 빠른 탈환을 확인한 뒤 분할 판단하는 쪽이 안전합니다.
반대로 87,200원 부근에서도 반등이 약하고 101,745원 아래 체류가 길어지면, 수급 청산이 단순 조정이 아니라 추세 훼손으로 번질 가능성을 더 크게 봐야 합니다.
이 결론이 뒤집히는 조건은 **대형 수주 취소·실적 추정 하향·외국인/기관 매도 지속과 함께 76,600원 아래로 내려가는 경우**, 또는 반대로 **강한 수주 공시와 함께 107,730원을 빠르게 회복하는 경우**입니다.
현재가(실시간) 87,200원 네이버 실시간 87,200 (-10.4%, CLOSE 2026-07-07 15:52)
데이터 기준 2026-07-07 15:00 (봉종가 87,200원) · run 20260707_155302
🧭 판정: 코어선 이탈(기술적, 펀더 정상) — 코어 유지·경계, 추매는 지지/회복 확인 후 분할
등급: 코어(Buy&Hold)
• 코어 유지 (코어선 이탈이나 펀더 정상 — 코어는 유지) (목표 0.9)
• 전술 반등 확인 전 방어 (목표 0.3)
• 신규 지지/코어선 회복 확인 후 분할 (배치 0.0)
매수존 114,314~117,306 · 전술선 112,027 · 코어선 108,598
📈 시나리오 (20거래일)
S1 냉각(공시無) 55.4% (중앙 -18.6%)
S2 base 수용 33.3% (중앙 +19.4%)
S3 수주가속 11.2% (중앙 +46.3%)
🔔 수주 공시 (regime-aware): P(≤30일) 37.8% · 중앙 다음일 2026-08-30
공시 후 10일 · -2.5%
🎯 추매존: ATH -27.2% (-25%↓) · 섹터종합 67.9%(건강) US 100.0%·KR 35.7% · 레짐필터(선행X)
🟢 게이지 눌림존 발화: 섹터 67.9% 강 + VM -27.2% 눌림 순추세 매수신호(§8·Optuna) — OOS엣지 +4%p·적중반반, 분할
🎚 밴드(규율): 재매수 버킷 -15% 도달 · 트림선 118,503(+35.9%)
· 재매수 -7% 111,321(+27.7%) / -10% 107,730(+23.5%) / -15% 101,745(+16.7%)
레벨 알림 전용 — 성과주장 없음(백테스트 p=0.457)
· σ레짐: 8.8%/일 99분위(연 139%) · 오늘 -10.4% = 1.06σ(최근)/3.37σ(평년)
🌊 급등주 위치: B타입(실적동행)·저점 16배 초중반(median 45배까지 +188%)
· 현재 낙폭 -27% = 타입 상승중 median -51%의 0.53배(얕음) 승자편향·실적지속 전제(6/26 연구)
🧬 아날로그: 고점+4일 0.729x · 최근접 Shinsung Delta Tech 2024-01-26
· 0.85 아래 (체류 3일) — 길어질수록 이수(실패)형 경고 소표본 큐레이션·미검증, 표시 전용
· 같은 시그니처 과거사건(기계추출·run≥8배 n=55): 60일내 신고가 60% / 실패 40% · 성공군 회복 중앙 6일 — 갈림 관찰창 1~2주
· 멀티배거 상승기 조정 197회 깊이 중앙 -20% (지금보다 깊은 것 30%) — 깊이는 정상 범위, -20%급 소화 중앙 98일(V자 기대 금지)
🩸 청산 게이지: HANARO -23% · SOL 반도 -26% (ETF 5일 -20%대) · 그룹 하락 12/14·5일 -17%
· 소진 3/5 — 혼재 — 소진 미확정(반등이 유지되는지 확인 필요)
🕒 종료 예측: 기저 형성 시도 — 미확정
· 저점창 약 9~24거래일 내(2026-07-21~2026-08-11) · 방향 판가름 ~2026-08-14
· 확정 트리거: 외국인·연기금 순매도 중립전환 + ETF환매/美전공정 안정 + 하이닉스 Q2
· 승자라 팔리는 플로우(실적훼손 아님)·자기제한적 — 예언 아님, 트리거로 확정
🪜 계단 축적: 최근기 6개 지속 중앙 36거래일(15~47)·폭 41%·배수 x1.48
· 현재: 복귀 계단 76,600~107,600 · 패턴지속시 다음계단 중앙 ~134,731 방향 예측력 없음·표시용
💰 EPS×PER: 현재 fwd 22.9x (FY27 20.2x) · 과거계단 중앙 18.4x · EPS개정 2/2↑ +27%
· 안정PER×최신EPS 밴드 63,279~82,339 · 애널 target 31.0x=120,000 2사평균·서술적
📦 수주 커버리지 78% (2,463억/컨센매출 3,157억) · 작년엔 53%가 하반기 수주 · P(30일 내 공시) 38%
🧭 AI 토탈결론 (gpt-5.5 · 모든 분석 통합 · 참고용)
지금 VM은 **수주·EPS 훼손으로 무너진 장이라기보다, ETF·기관 리밸런싱과 외국인 차익실현이 겹친 수급 청산이 가격을 끌어내리는 국면**으로 보입니다.
다만 가격 신호는 좋지 않습니다: 현재가 87,200원은 고점 대비 72.8% 수준이고, 아웃컴트랙상 **성공군 중앙 0.884보다 실패군 중앙 0.810에 더 가까워**, 단기 가격 경로만 보면 실패형 경고가 커진 상태입니다.
반대로 펀더멘털 신호는 아직 훼손이 확인되지 않았습니다: 올해 공시수주가 매출 컨센서스의 78%까지 차 있고, EPS 추정치도 2개사 모두 상향되어 있어, 실적 기대 자체가 꺾였다고 보기는 어렵습니다.
따라서 전체 신호는 일치하지 않습니다: **수급은 청산 진행, 가격 트랙은 실패군 근접, 변동성은 극단적, 밸류에이션은 안정 PER 밴드 상단 부근, 수주·EPS는 아직 양호, 내부 예측은 단기 방향 확신이 약함**이라는 괴리 상태입니다.
행동 층위로는 코어 장기분은 수주·실적 훼손이 확인되기 전까지 전량 청산 논리보다는 **경계 보유**가 맞지만, 추가매수는 “많이 빠졌다”만으로는 부족하고 최소한 101,745원, 즉 고점 대비 85% 수준 회복·안착 또는 107,730원, 즉 고점 대비 90% 수준의 빠른 탈환을 확인한 뒤 분할 판단하는 쪽이 안전합니다.
반대로 87,200원 부근에서도 반등이 약하고 101,745원 아래 체류가 길어지면, 수급 청산이 단순 조정이 아니라 추세 훼손으로 번질 가능성을 더 크게 봐야 합니다.
이 결론이 뒤집히는 조건은 **대형 수주 취소·실적 추정 하향·외국인/기관 매도 지속과 함께 76,600원 아래로 내려가는 경우**, 또는 반대로 **강한 수주 공시와 함께 107,730원을 빠르게 회복하는 경우**입니다.
📄 수주 공시 내역 (최근)
| 접수일 | 상대처 | 금액 | 비중 |
|---|---|---|---|
| 2026-06-23 | — | 216억 | 매출 14.9% |
| 2026-03-24 | SK하이닉스 | 816억 | 매출 116.0% |
| 2026-02-24 | SK하이닉스 | 463억 | 매출 65.8% |
| 2026-01-19 | SK hynix Semiconductor ( | 185억 | 매출 26.4% |
| 2026-01-16 | SK하이닉스 (정정) | 783억 | 매출 111.4% |
| 2025-11-06 | SK하이닉스 | 76억 | 매출 10.9% |
| 2025-09-18 | SK하이닉스 (정정) | 168억 | 매출 23.8% |
| 2025-09-18 | SK hynix Semiconductor ( | 90억 | 매출 12.8% |
| 2025-08-25 | SK하이닉스 | 90억 | 매출 12.8% |
| 2025-08-20 | SK하이닉스 | 180억 | 매출 25.5% |
🩸 청산(liquidation) 게이지 — 지금 얼마나 남았나
VM은 HANARO 반도체핵심공정주도주(476260)·SOL 반도체전공정(475300) 등 모멘텀 가중 ETF의 주요 구성 —
테마 되돌림 시 최대 승자(VM)부터 기계적으로 매도됨. VM↔테스 일수익률 r≈0.77. 강제매도는 수급이지 실적 훼손이 아니다.
| ETF·동종 | 고점대비 | 5일 | 당일 |
|---|---|---|---|
| HANARO 반도체핵심공정주도주 476260 | -23% | -21% | -6.3% |
| SOL 반도체전공정 475300 | -26% | -21% | -5.7% |
| 테스 095610 (VM r≈0.77) | -32% | -30% | -9.6% |
소진(capitulation) 체크리스트 — 3/5
- ✅ 광범위_투매일(≥80% 하락)
- ✅ 연속하락_2일+(저점 중앙 2일)
- ⬜ VM_RSI<49(18개월 반등저점 중앙)
- ✅ 당일_대형음봉(≤-3%, 저점 전형)
- ⬜ 반등_유지(직전 반등 안깨짐)
"최종 청산인가?" — 정직한 답: 실시간 판정 불가. 다만 지금 데이터는 혼재·미확정.
바닥 확인 신호: 광범위 반등일이 다음날 유지 + 거래량 클라이맥스 + ETF 환매 진정. VM 차트가 아니라 ETF·피어가 먼저 멈춰야 VM도 바닥.
🕒 언제 끝나나 — 종료 예측
현재 국면: 기저 형성 시도 — 미확정 (ATH 후 4거래일 경과)
저점(바닥) 예상창: 약 9~24거래일 내(2026-07-21~2026-08-11)
방향(재출발/천장) 판가름: ~2026-08-14 (최근 계단 리듬 ~27거래일 기준)
근거: 과거 VM −20%+ 조정의 고점→저점 소요 중앙 18거래일(25~75%: 13~28)
리밸런싱=자기제한적 플로우라 통상 며칠~2~3주 소화. 단 예언 아님 — 위 트리거로만 확정.
현재 국면: 기저 형성 시도 — 미확정 (ATH 후 4거래일 경과)
저점(바닥) 예상창: 약 9~24거래일 내(2026-07-21~2026-08-11)
방향(재출발/천장) 판가름: ~2026-08-14 (최근 계단 리듬 ~27거래일 기준)
근거: 과거 VM −20%+ 조정의 고점→저점 소요 중앙 18거래일(25~75%: 13~28)
종료 확정 트리거 (이게 떠야 확정 — 날짜 아님):
- 외국인·연기금의 삼성·하이닉스 순매도가 중립 전환
- ETF(476260·475300) 환매 진정 + 미국 전공정(LRCX·SOXX) 안정
- 광범위 반등일이 다음날 유지 + 거래량 클라이맥스
- 하이닉스 Q2 capex·HBM 재확인(임박)
리밸런싱=자기제한적 플로우라 통상 며칠~2~3주 소화. 단 예언 아님 — 위 트리거로만 확정.
🪜 계단식 축적 (지금 계단의 범위·지속)
실적 폭발기 이후 VM은 좁은 밴드에 머물다 다음 층으로 점프하는 계단을 반복 — 로그공간 range-compression 감지(적대적 검증 통과 방법)
지금: 현재가 87,200은 과거 계단(76,600~107,600, 2026-06) 안으로 되돌아온 상태 — ATH 119,700 오버슛 후 복귀.
직전 계단 76,600~107,600. 패턴(계단 중앙 배수 x1.48) 지속 시 다음 계단 중앙 후보 ~134,731(범위 112,090~136,971) — ATH권과 겹침.
예상 지속: 최근기 계단 지속 중앙 36거래일(15~47, 약 1~1.5개월)·폭 중앙 41%. ATH 후 4일 경과.
최근 실적 폭발기 계단 (6개, 2025-08~)
| 기간 | 가격대 밴드 | 지속 | 폭 | 이탈 | 이후 60일 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09~2025-10 | 13,770~18,100 | 20일 | 31% | ▲상향 | +76% |
| 2025-10~2025-12 | 19,950~28,150 | 43일 | 41% | ▲상향 | +42% |
| 2025-12~2026-02 | 24,600~34,800 | 47일 | 42% | ▲상향 | +53% |
| 2026-02~2026-04 | 32,750~50,200 | 39일 | 53% | ▲상향 | n/a |
| 2026-04~2026-06 | 52,100~69,500 | 33일 | 33% | ▲상향 | n/a |
| 2026-06~2026-06 | 76,600~107,600 | 15일 | 40% | ▲상향 | n/a |
⚠ 정직성: 사후 서술적 탐지(최근 표본 6개·OOS 미검증). shelf는 방향 예측력이 없다(과거 상향 58%/하향 42%, 같은 수평띠가 재출발도 천장분산도 됨). 최근기 계단이 모두 상향인 건 상승 중 '쉼표'라 생긴 생존편향 — 다음 계단이 위로 간다는 보장 아님. 범위·지속 참고용, 판정 미반영.
💰 EPS × 계단 — 시장이 지불해온 PER 역추정
계단 밴드 ÷ 당시 유효 EPS 추정(애널리스트 리포트 6건 시계열) = 그 계단의 implied PER. 계단 상승 = EPS 상향분 + PER 확장분.
| 계단 | 가격 밴드 | 유효 fwd EPS | implied PER |
|---|---|---|---|
| 2025-12~2026-02 | 24,600~34,800 | 1,774원 (하나 2025-12-04) | 13.9~19.6x |
| 2026-02~2026-04 | 32,750~50,200 | 2,021원 (하나 2026-01-19) | 16.2~24.8x |
| 2026-04~2026-06 | 52,100~69,500 | 3,615원 (하나 2026-04-16) | 14.4~19.2x |
| 2026-06~2026-06 | 76,600~107,600 | 3,512원 (대신+하나 2026-05-04) | 21.8~30.6x |
📈 추정치 모멘텀: 2/2사 상향 · 직전 대비 평균 +27% — 절대 레벨과 별개로 밴드의 분자(EPS)가 커지는 중.
컨센서스 대조: 네이버(FnGuide) 컨센서스 2026E EPS 3,229원(매출 3,157억·영업익 941억) → 현재가 PER 27.0x. 브로커별 최신: 대신 fwd 3,851원 (상향) · 하나 fwd 3,772원 (상향).
fwd EPS 구성: FY26 48% + FY27 52% 월가중 — 2026년이 얼마 안 남아 이미 2027년 추정 비중이 더 크고, 연말로 갈수록 자동으로 FY27로 이동. 다음 심판: 2Q26 실적: 대신 추정 영업이익 319억(YoY +621%) — 상회/하회가 EPS 개정 방향 결정 · WiseReport 컨센서스 · 리포트 목록
컨센서스 대조: 네이버(FnGuide) 컨센서스 2026E EPS 3,229원(매출 3,157억·영업익 941억) → 현재가 PER 27.0x. 브로커별 최신: 대신 fwd 3,851원 (상향) · 하나 fwd 3,772원 (상향).
fwd EPS 구성: FY26 48% + FY27 52% 월가중 — 2026년이 얼마 안 남아 이미 2027년 추정 비중이 더 크고, 연말로 갈수록 자동으로 FY27로 이동. 다음 심판: 2Q26 실적: 대신 추정 영업이익 319억(YoY +621%) — 상회/하회가 EPS 개정 방향 결정 · WiseReport 컨센서스 · 리포트 목록
📦 수주 커버리지: 2026년 공시 수주 누적 2,463억(5건: 1월 968억 · 2월 463억 · 3월 816억 · 6월 216억) ÷ 매출 컨센 3,157억 = 커버리지 78% (마지막 수주 2026-06-23).
추가 수주 전망(사용자 가설 "올해는 항상 더 나왔다" 검증): 작년 총수주 1,131억 중 603억(53%)이 지금 시점 이후(하반기)에 나옴 — 올해도 하반기 수주가 이어지면 커버리지 100% 초과(=추정치 재상향 트리거). 수주도착모델 P(30일 내 다음 공시)=38% · 예상 중앙 2026-08-30. 2026 수주 2,463억은 이미 작년 전체의 2.2배.
추가 수주 전망(사용자 가설 "올해는 항상 더 나왔다" 검증): 작년 총수주 1,131억 중 603억(53%)이 지금 시점 이후(하반기)에 나옴 — 올해도 하반기 수주가 이어지면 커버리지 100% 초과(=추정치 재상향 트리거). 수주도착모델 P(30일 내 다음 공시)=38% · 예상 중앙 2026-08-30. 2026 수주 2,463억은 이미 작년 전체의 2.2배.
계단 점프 분해 (Δ가격 = ΔEPS × ΔPER)
| 구간 | 점프 | EPS 기여 | PER 확장 |
|---|---|---|---|
| 2025-12 → 2026-02 | +39% | +14% | +22% |
| 2026-02 → 2026-04 | +48% | +79% | -17% |
| 2026-04 → 2026-06 | +51% | -3% | +55% |
현재 판독: 현재가 87,200 = fwd PER 22.9x
(FY26 26.7x · FY27 20.2x, 대신+하나(2사 평균) 최신 2026-07-07 EPS 기준).
과거 계단들의 안정 PER은 중앙 18.4x(25~75%: 16.6~21.6x) —
그 구간 × 최신 fwd EPS = 63,279~82,339원이 "과거 방식대로 지불한다면"의 밴드 후보이고,
현재가는 그 상단 부근(급락이 PER 확장분을 과거 안정권까지 되돌림). 애널리스트 target은 31.0x = 120,000원(리레이팅 성립 가정).
즉 여기서의 갈림 = 리레이팅(신규고객) 서사가 살면 31.0x대, 죽으면 18.4x대 — EPS가 또 오르면 두 경우 모두 밴드 자체가 위로 이동.
타이밍 가설 검증: 계단 시작/이탈 8건 중 2건(25%)이 이벤트 ±3일 — 가설 약함 — 이벤트 없는 이동 다수
⚠ 한계: 커버 2개사 평균(브로커 교체 아티팩트는 완화, 여전히 소수 컨센) · 추정치 상향 관성 · 사후 매칭 서술 — 예측 규칙 아님 · target 31x는 애널리스트 주장.
🧬 과거 유사사례 추적 (아날로그)
고점 직후 빠른 급락(저점 −18~−24%·이틀째 −10~−16%)이 닮은 과거 7사례를 고점 정렬·정규화해 VM 현재 경로와 비교 · reference_vm 패키지(2026-07 큐레이션)
🤖 쉬운 해설 (gpt-5.5 · 참고용)
이 표는 과거에 VM처럼 고점에서 급하게 빠진 종목들을 모아, 그 뒤 빨리 회복했는지 아니면 오래 못 올라갔는지를 보는 참고표입니다.
성공한 쪽을 보면 알테오젠 2020년 사례는 고점 회복까지 22일이 걸렸고, 신성델타테크는 6일 만에 신고가를 다시 넘었습니다.
반대로 실패 쪽을 보면 이수페타시스는 신고가 회복까지 165일이 걸렸고, 에코프로비엠이나 제주반도체 같은 사례는 급락 뒤에도 바로 회복하지 못했습니다.
중요한 점은 지금 VM의 위치입니다: **아웃컴트랙 실측상 고점+4일 현재 VM 0.728배는 성공군 중앙 0.884보다 실패군 중앙 0.810에 더 가까워, 현재 경로는 실패군에 더 가깝습니다.**
그래서 앞으로 볼 가격은 명확합니다: 고점 대비 85% 수준인 101,745원을 빨리 회복하면 위험이 줄고, 고점 대비 90% 수준인 107,730원까지 빠르게 되찾으면 성공형에 가까워지지만, 101,745원 아래에 오래 머물면 실패형 경고가 강해집니다.
같은 시대 장비회사들, 예를 들어 한미반도체·HPSP·이오테크닉스도 큰 조정을 겪었기 때문에 “장비주 상승기에도 큰 흔들림은 있었다”는 렌즈로 볼 수 있지만, 지금 그 회사들의 회복 여부를 그대로 VM에 대입하면 안 됩니다; 각 회사의 수주, 실적, 매도 주체가 다르기 때문입니다.
이 표는 길을 알려주는 지도라기보다 과거 비슷한 길의 사진첩에 가깝고, 사례 수가 많지 않으니 예언처럼 읽으면 안 됩니다.
이 표는 과거에 VM처럼 고점에서 급하게 빠진 종목들을 모아, 그 뒤 빨리 회복했는지 아니면 오래 못 올라갔는지를 보는 참고표입니다.
성공한 쪽을 보면 알테오젠 2020년 사례는 고점 회복까지 22일이 걸렸고, 신성델타테크는 6일 만에 신고가를 다시 넘었습니다.
반대로 실패 쪽을 보면 이수페타시스는 신고가 회복까지 165일이 걸렸고, 에코프로비엠이나 제주반도체 같은 사례는 급락 뒤에도 바로 회복하지 못했습니다.
중요한 점은 지금 VM의 위치입니다: **아웃컴트랙 실측상 고점+4일 현재 VM 0.728배는 성공군 중앙 0.884보다 실패군 중앙 0.810에 더 가까워, 현재 경로는 실패군에 더 가깝습니다.**
그래서 앞으로 볼 가격은 명확합니다: 고점 대비 85% 수준인 101,745원을 빨리 회복하면 위험이 줄고, 고점 대비 90% 수준인 107,730원까지 빠르게 되찾으면 성공형에 가까워지지만, 101,745원 아래에 오래 머물면 실패형 경고가 강해집니다.
같은 시대 장비회사들, 예를 들어 한미반도체·HPSP·이오테크닉스도 큰 조정을 겪었기 때문에 “장비주 상승기에도 큰 흔들림은 있었다”는 렌즈로 볼 수 있지만, 지금 그 회사들의 회복 여부를 그대로 VM에 대입하면 안 됩니다; 각 회사의 수주, 실적, 매도 주체가 다르기 때문입니다.
이 표는 길을 알려주는 지도라기보다 과거 비슷한 길의 사진첩에 가깝고, 사례 수가 많지 않으니 예언처럼 읽으면 안 됩니다.
📍 그래프 실측 판독: 고점+4일 현재 VM 0.728x는 성공군 중앙(0.884) 대비 -0.156, 실패군 중앙(0.810) 대비 -0.082 — 현재 경로는 실패군에 더 가깝다
현재: 고점+4일 · 0.729x (87,200원) · 최근접 경로 Shinsung Delta Tech 2024-01-26
판별 프레임(미검증·서사): 0.90x(107,730원) 빠른 탈환 = 알테오젠(성공)형 / 0.90 반복 실패 + 0.85x(101,745원) 재이탈·장기 체류 = 이수(실패)형 → 0.85 아래 (체류 3일) — 길어질수록 이수(실패)형 경고
판별 프레임(미검증·서사): 0.90x(107,730원) 빠른 탈환 = 알테오젠(성공)형 / 0.90 반복 실패 + 0.85x(101,745원) 재이탈·장기 체류 = 이수(실패)형 → 0.85 아래 (체류 3일) — 길어질수록 이수(실패)형 경고
📊 체계적 사건 통계 — 기계 추출 140건 (큐레이션 아님)
80종목 전 히스토리에서 "신고가 경신 직후 급락"(중앙 -22%/2일 — VM과 동일 시그니처) 사건을 규칙으로 전부 추출.
러닝 중간의 신고가들 포함(같은 종목 다회 등장) — 사람이 고점을 고르지 않아 '말기 고점만 앵커' 편향 없음. 실패가 포함된 진짜 base rate.
| 슬라이스 | n | 60일내 신고가 | 실패 | 회복 중앙 | 저점후 20일 중앙 |
|---|---|---|---|---|---|
| 전체 | 140 | 66% | 34% | 11일 | +2.4% |
| run≥3배 | 111 | 65% | 35% | 10일 | +2.8% |
| run≥8배(VM 18x 근접) | 55 | 60% | 40% | 6일 | -0.5% |
깊이별 민감도(안정성 확인, 튜닝 아님): -15~-20% 65%(n=37) · -20~-25% 75%(n=59) · -25%↓ 57%(n=44) · 2026 미성숙 사건 17건 제외 · 차트의 초록 굵은선=성공군 중앙 경로, 주황 굵은선=실패군 중앙 경로(±IQR 음영)
읽는 법: 같은 시그니처의 과거 사건은 60일 내 신고가 재탈환이 약 6할, 실패가 약 4할이었다
(VM처럼 크게 오른 run≥8배 슬라이스는 60%). 성공군은 중앙 11일 만에 갈랐고, 실패군은 0.85 아래로 다시 밀렸다 —
갈림 관찰 창은 앞으로 1~2주. 남는 자의성(유니버스 80종목 선정·파라미터)은 명시된 한계.
이름 있는 서사 예시 (큐레이션 — 통계 아님)
| 사례(#=유사도순위) | 역할 | 저점/이틀째/반등 | 60일 신고가 | 저점후 20일 | 지금 시점(+4일) |
|---|---|---|---|---|---|
| #3 Alteogen 2020-06-23 | 성공 원형 | -21/-14/+8% | ✅ 22일 | +30.7% | 0.79x |
| #11 Isu Petasys 2023-07-24 | 실패 경고 | -18/-12/+7% | ❌ 165일 | -5.4% | 0.96x |
| #12 EcoPro BM 2023-07-26 | 사이클고점 경고 | -21/-10/+13% | ❌ | -15.5% | 0.90x |
| #5 Alteogen 2023-09-25 | 지각 성공(보조) | -24/-16/+11% | ✅ 58일 | -1.4% | 0.80x |
| #4 Jeju Semiconductor 2024-01-25 | 실적 실패(보조) | -20/-11/+11% | ❌ 487일 | -13.4% | 0.76x |
| #2 Silicon2 2023-10-13 | 컴파운더 실패(보조) | -20/-16/+5% | ❌ 107일 | -2.8% | 0.79x |
| #1 Shinsung Delta Tech 2024-01-26 | 가격 성공(보조) | -21/-14/+9% | ✅ 6일 | +59.3% | 0.83x |
| #7 Hanmi Semiconductor 2026-05-14 | 동시대 장비피어 | -49/-23/+51% | ⏳ 진행중 | — | 0.70x |
| #13 HPSP 2026-06-15 | 동시대 장비피어 | -48/-25/+44% | ⏳ 진행중 | — | 0.68x |
| #9 EO Technics 2026-06-12 | 동시대 장비피어 | -41/-19/+38% | ⏳ 진행중 | — | 0.83x |
| #14 Techwing 2024-07-11 | HBM 장비 급락(2024) | -56/-7/+112% | ❌ | +13.3% | 0.77x |
| #6 PSK Holdings 2026-06-12 | 동시대 장비피어 | -28/-19/+12% | ✅ 12일 | — | 0.79x |
| #17 Jusung Engineering 2026-05-14 | 장비 빠른탈환 성공 | -19/8/+34% | ✅ 2일 | +60.5% | 1.06x |
| #10 HD Hyundai Electric 2026-05-07 | 동시대 수주피어 | -41/-4/+61% | ⏳ 진행중 | — | 0.90x |
| #16 Hanwha Aerospace 2026-04-07 | 동시대 수주피어 | -38/-6/+52% | ⏳ 진행중 | — | 0.99x |
| #15 F&F 2021-12-29 | 컴파운더 종료(실패) | -32/-4/+43% | ❌ | +8.9% | 0.93x |
| #8 APR 2026-04-28 | 동시대 소비피어 | -22/-8/+18% | ⏳ 진행중 | — | 0.92x |
유사도 = 고점前 30일 경로·상승모양(수익률상관)·고점後 경로(RMSE+DTW)·조정시그니처·거래량비율 5~6성분 z-score 동일가중 종합(가중치 미학습 — 소표본 과적합 방지)
동시대 피어 — 두 렌즈로 읽기: 한미반도체(고점+36일) 0.52x · HPSP(고점+16일) 0.52x · 이오테크닉스(고점+17일) 0.63x · 피에스케이홀딩스(고점+4일) 0.79x · HD현대일렉트릭(고점+41일) 0.64x · 한화에어로스페이스(고점+61일) 0.72x · 에이피알(고점+46일) 0.87x
렌즈A — VM이 아직 상승 중이라면(실적·커버리지 확장 지속): 올바른 참조는 피어들의 말기 고점이 아니라 잘나가던 시절(상승 국면)의 조정이다. 멀티배거 16종목 상승국면에서 -10% 이상 조정 197회 전부 신고가로 회복, 깊이 중앙 -20%, 지금 VM(-27%)보다 깊었던 것도 30%(60/197회) — 깊이는 상승국면 조정으로서 정상 범위. 단 주의: -20%급 조정 98회의 회복은 중앙 98일(수개월), 최장 1321일 — 이 깊이에선 빠른 V자 기대 금지, 수개월 소화가 멀티배거 기준 정상. ("전부 회복"은 상승국면만 자른 통계라 정의상 100% — 회복 확률은 위 체계적 사건 통계(실패 포함 base rate)를 볼 것. 이 표의 정보는 깊이·회복시간 분포다.)
렌즈B — 피어의 현 상태는 참고만: 동시대 피어들은 저점 -48~-22%까지 갔고 회복 0/7 — 다만 이들의 최근 고점이 런의 끝인지는 미확정이고, VM에 그대로 대입할 수 없다. 어느 렌즈가 맞는지의 판별 기준은 가격이 아니라 실적 지속(급등주 연구 결론).
렌즈A — VM이 아직 상승 중이라면(실적·커버리지 확장 지속): 올바른 참조는 피어들의 말기 고점이 아니라 잘나가던 시절(상승 국면)의 조정이다. 멀티배거 16종목 상승국면에서 -10% 이상 조정 197회 전부 신고가로 회복, 깊이 중앙 -20%, 지금 VM(-27%)보다 깊었던 것도 30%(60/197회) — 깊이는 상승국면 조정으로서 정상 범위. 단 주의: -20%급 조정 98회의 회복은 중앙 98일(수개월), 최장 1321일 — 이 깊이에선 빠른 V자 기대 금지, 수개월 소화가 멀티배거 기준 정상. ("전부 회복"은 상승국면만 자른 통계라 정의상 100% — 회복 확률은 위 체계적 사건 통계(실패 포함 base rate)를 볼 것. 이 표의 정보는 깊이·회복시간 분포다.)
렌즈B — 피어의 현 상태는 참고만: 동시대 피어들은 저점 -48~-22%까지 갔고 회복 0/7 — 다만 이들의 최근 고점이 런의 끝인지는 미확정이고, VM에 그대로 대입할 수 없다. 어느 렌즈가 맞는지의 판별 기준은 가격이 아니라 실적 지속(급등주 연구 결론).
수주증거 통찰: 성공 사례 대부분이 공급계약 공시 없이 갔다(라이선스·실적·캐파로 증명) — 공시 부재만으로 약세 해석하지 말 것.
⚠ 한계: n=7 큐레이션(생존편향) · 판별 레벨은 백테스트 아닌 서사 프레임 · 표시·알림 전용(판정 미반영).
⚠ 한계: n=7 큐레이션(생존편향) · 판별 레벨은 백테스트 아닌 서사 프레임 · 표시·알림 전용(판정 미반영).
🎯 급락 매수 플레이북 (신규 레짐 조정 패턴)
신규레짐 조정 14회 · 깊이 중앙 −13% · 회복 중앙 5일(최장 24)
초록=조정 경로, 점선=전형, 빨강=현재. 가로 점선=−10/−15/−20% 매수 버킷. 고점(0일)부터 낙폭.
| 매수 낙폭 | 표본 | 20일 P | 20일 평균 | 도달일(사례별) |
|---|---|---|---|---|
| −7% | 9 | 78% | +24.2% | 25-12-15, 25-12-23, 26-01-08, 26-03-03, 26-03-09, 26-03-23, 26-05-15, 26-05-28, 26-06-08 |
| −10% | 8 | 100% | +38.1% | 25-12-16, 26-01-09, 26-03-04, 26-03-13, 26-03-30, 26-05-19, 26-05-29, 26-06-08 |
| −15% | 4 | 100% | +46.4% | 26-01-16, 26-03-04, 26-03-30, 26-06-01 |
| −20% | 3 | 100% | +47.4% | 26-01-22, 26-03-04, 26-03-31 |
조정 에피소드 전체 (고점일 기준)
| 고점일 | 최대깊이 | 저점 시점 | 회복 소요 |
|---|---|---|---|
| 2025-12-10 | -12% | 고점+4일 | 7일 |
| 2025-12-22 | -7% | 고점+1일 | 4일 |
| 2026-01-06 | -22% | 고점+12일 | 24일 |
| 2026-02-26 | -22% | 고점+3일 | 4일 |
| 2026-03-06 | -11% | 고점+5일 | 7일 |
| 2026-03-19 | -21% | 고점+8일 | 18일 |
| 2026-04-29 | -7% | 고점+1일 | 3일 |
| 2026-05-07 | -5% | 고점+1일 | 2일 |
| 2026-05-12 | -13% | 고점+5일 | 7일 |
| 2026-05-26 | -18% | 고점+5일 | 5일 |
| 2026-06-04 | -13% | 고점+2일 | 2일 |
| 2026-06-12 | -10% | 고점+3일 | 5일 |
| 2026-06-22 | -13% | 고점+1일 | 3일 |
| 2026-07-01 | -27% | 고점+4일 | 진행중 |
−10~−20% 조정이 스윗스팟(20일 P100%, 깊을수록 반등 큼). 단 표본 적고(−20%는 n=3) 멜트업 안이라 과적합·분할 필수.
📐 예측 정확도 (자기점검) — 예측 20일 수익 vs 실현
스냅샷 21개 (2026-03-18~2026-06-09) · 몬테카를로 경로예측
🤖 쉬운 결론
내부 예측은 전체적으로 방향이나 위험의 크기를 구분하는 능력은 어느 정도 있습니다; 실제 결과와의 상관이 0.65라서 완전히 무의미한 신호는 아닙니다.
하지만 가격 수준을 딱 맞히는 능력은 약합니다: 전체 오차가 기준선보다 크고, 최근 10회도 오차가 더 커져서 “정확한 목표 위치”로 믿기는 어렵습니다.
특히 최근에는 실제보다 비관적으로 보는 경향과 큰 오차가 같이 나타나, 레벨 예측은 수정이 필요한 상태입니다.
그래서 이 리포트의 숫자를 읽는 법: **정확한 목표가가 아니라, 위험 구간·회복 확인선·확률적 참고 범위로만 읽어야 합니다.**
내부 예측은 전체적으로 방향이나 위험의 크기를 구분하는 능력은 어느 정도 있습니다; 실제 결과와의 상관이 0.65라서 완전히 무의미한 신호는 아닙니다.
하지만 가격 수준을 딱 맞히는 능력은 약합니다: 전체 오차가 기준선보다 크고, 최근 10회도 오차가 더 커져서 “정확한 목표 위치”로 믿기는 어렵습니다.
특히 최근에는 실제보다 비관적으로 보는 경향과 큰 오차가 같이 나타나, 레벨 예측은 수정이 필요한 상태입니다.
그래서 이 리포트의 숫자를 읽는 법: **정확한 목표가가 아니라, 위험 구간·회복 확인선·확률적 참고 범위로만 읽어야 합니다.**
피드백 루프(최근 10회, 2026-04-02~2026-06-09): MAE 35.7% vs baseline 23.7% → 수정 필요 신호 — 최근 창에서도 baseline 못 이김 → 레벨 예측 불신 유지, 무조건부 헤드라인 채택이 이미 그 수정
| 상관 Pearson / Spearman(순위) | +0.65 / +0.48 Pearson은 이상치 과장, 순위는 약~중간 |
| 편향 | -23.0%p 비관(과소예측) |
| MAE vs baseline | 24.9% vs 19.7% · baseline 못 이김 |
| MDD 예측 vs 실제 | -8.5% vs -5.4% 위험은 잘 맞춤 |
| 동결(상수) 비중 | 33% → 폴백으로 향후 감소 |
| 현재 예측 스탠스 | 4.2% (unconditional_fallback) → 중립(무조건부 폴백 — 모델 강한 견해 없음) |
평결: 판별력 있음(상관 +0.65) · baseline 못 이김 · 비관편향 · 승률 과소. 레벨(점 추정)은 신뢰 불가(MAE>baseline) → 순위/방향으로만 읽어라(순위상관 Spearman +0.48, 약~중간). 현재는 무조건부 폴백이라 모델 강한 견해 없음(중립).
🔧 재보정 실험(LOO 검증): 보정식 y = +17%p + 1.5·예측 → LOO MAE 11.9% (raw 24.9% → 개선, baseline 이김).
실제 개선(멜트업 안 태우는): ① 동결 해소 ✅ 구현 — 신뢰불가 edge(소표본·NaN·win=1 동결)를 무조건부 forward 분포로 폴백(vm_position_signal). 직전 망상값 +36.5%/win100% → +4.2%/53%로 교정(하락장에도 안전, 레짐 중립). ② 레짐 조건부 drift(예정) ③ 예측을 레벨 아닌 순위/분위로(상관 +0.89). → 나이브 재보정(+72%)은 미채택, 동결 해소가 정답이었음.
자동생성 vm_web_report.py · 데이터 KRX 089970 + DART · 표본/모델 한계(과적합·승자편향·멜트업) 각 섹션 참조 · 투자 판단 본인 책임.